在欧洲监管机构（ESA）就可持续金融披露条例（SFDR）发布联合意见的几周后，欧洲证券和市场管理局（ESMA）于2024年7月24日发布了一份反映其对可持续金融监管框架的长期愿景的意见（以下简称《意见》）。

《意见》就适用于可持续金融的监管框架当前面临的挑战提供了建议、修订建议和见解。根据ESMA的说法，该框架旨在确保金融体系能够支持可持续性和转型，并促进欧盟层面的互操作性。

ESMA将该框架设定为一个快速发展的过程，支持动员私人资本进行可持续投资，同时与欧盟到2050年实现气候中和的目标和减少温室气体的目标保持一致。总的看法是，该框架还确保投资者做出有效和明智的决策。

然而，该意见强调，ESMA和欧盟国家当局认为，该框架还可以进一步成熟，以促进投资者获得可持续投资，并提高其在整个可持续投资价值链中的可用性和一致性。根据ESMA的说法，该框架只有通过更加关注投资者(SIVC)才能进行改革。

1)专注于客户和行业测试

首先，ESMA强调了在政策制定过程中客户测试的重要性，以寻求更适合散户投资者的解决方案，同时考虑到行业的投入，以评估潜在解决方案的可行性。

2)欧盟分类法是该框架的核心

ESMA还表示，欧盟分类标准应该是评估可持续性的唯一参考，以促进趋同并确保投资者的可比性。欧盟分类法的扩展也被认为是有益的，包括围绕“社会”分类法的创建的反思。

在这方面，该意见进一步澄清了SFDR第2(17)条下的“可持续投资”的定义应在欧盟分类的演变过程中逐步淘汰。

3)框架作为有效支持转型的手段

该意见强调，应利用该框架有效地支持过渡。在这方面，ESMA建议提供“过渡投资”的法律定义，以支持创建具有法律清晰度的过渡相关产品。此外，ESMA还强调需要在欧盟法律文本、计划披露、更广泛、更雄心勃勃的过渡基准以及过渡债券和可持续发展相关债券的高质量标准之间提供一致性。

4)提高透明度要求

ESMA支持对与可持续性相关的披露进行重大改进，建议所有金融产品都应遵守最低报告要求，无论产品的可持续性目标如何，以提高透明度和可比性。

此外，该意见还探讨了引入基于消费者测试并涵盖基本环境和社会可持续性特征的关键绩效指标的可能性。

它还确认了对MiFID下未被SFDR捕获的金融工具应用最低可持续性披露的建议。ESMA的建议还包括在面向消费者的文件(类似于PRIIPS KID)中为不太知情的投资者提供更简单的信息。

5)实施产品分类制度

ESMA确认了ESAs对SFDR的意见，建议实施分类制度，特别是针对向散户投资者提供的产品。这一制度将包括两类：